@yannickfm, le modèle du fast-food est plus qu'une mode ; c'est une solution presque parfaite à des contraintes sociales et économiques modernes. Même si ça ne préjuge pas du fait qu'il s'agit de la voie à suivre, tu sais comme moi que les modèles capitalistes dominants sont difficiles à contrer dans la société actuelle...

Pour en revenir à la proposition de loi que @sa3ntiago a cité à l'origine de ce topic, on peut tout de même s'interroger sur sa conformité avec le droit européen.

L'interdiction de la multipropriété internationale, telle que formulée dans l'Article 1, pourrait être jugée contraire au principe de libre circulation des capitaux et à la liberté d'établissement au sein de l'Union européenne.

Au nom de la libre concurrence, les investisseurs pourraient faire valoir que cette loi entrave leur droit d'investir librement dans des entreprises (les clubs de football) à travers l'Europe.

Et même si elle était adoptée, la loi pourrait être attaquée devant les tribunaux européens (comme la Cour de justice de l'Union européenne), ce qui rendrait son application incertaine…

@inonime, tu as raison.

Le débat concernant la multipropriété et la résistance identitaire se heurte à la force de frappe économique et à l'attractivité de la performance. Le fan de football, tout en valorisant la tradition, valorise aussi (et parfois surtout) la victoire.

La plupart des spectateurs de foot pourront s'accoutumer à la multipropriété, par pragmatisme face aux moyens financiers qu'elle peut offrir à leur club, tout comme le Français a intégré le fast-food par commodité.

@quentin671, pour ma part je pense que :

1) La stratégie des fonds d'investissement est, par définition, d'augmenter la valeur de leur actif pour garantir le rendement attendu par leurs actionnaires car leur modèle de Private Equity repose sur la création de valeur pour une sortie future ou un refinancement.

Le risque majeur pour Blueco va se situer dans 5-7 ans si l'actif Racing ne se valorise pas assez pour assurer la rentabilité de leur opération dans le cadre d'une vente du club ou de la création via une de leur filiales d'une société de refinancement (via l'endettement ou la création de nouvelles obligations).

Pour atteindre cet objectif, ils ont déjà commencé à actionné les leviers de valorisation du club : performance sportive (qualification en coupe d'Europe avec volonté de la jouer chaque année) + modernisation des infrastructures via le stade pour créer des nouveaux flux de trésorerie + monétisation de la marque pour augmenter les revenus commerciaux et les partenariats (nouveaux sponsors, développement du Racing Business Club...) et bientôt certainement un développement de la monétisation numérique pour les fans (offres mobiles personnalisées...).

2) Le débat de 2023 qui évoque les fans comme des « partenaires implicites » dont les « exigences de victoire et d'identité » sont des contraintes obligatoires sert à mon avis à rassurer les investisseurs en soulignant que le fonds comprend la spécificité européenne. En réalité, "Partenaire Implicite" ne signifie pas partenaire moral : il signifie un client captif qui, par sa passion et son attachement à l'identité et à la victoire, garantit la demande et donc la valeur économique de l'actif.

Ce qui était prévu ou évoqué en 2023, c'est une monétisation progressive et une professionnalisation commerciale, tout en conservant une image de "respect de l'héritage" pour maintenir la fidélité de la base de fans. L'idée était à mon avis d'augmenter la base de fans et de transformer les fans locaux vers un profil de "consommateur d'événement sportif (=le modèle US de divertissement).
Les actions récentes (hausse des prix, gestion de la billetterie, réduction des avantages pour les abonnés historiques, suppression de certains symboles) semblent aller dans ce sens en privilégiant le fan consommateur au détriment du fan identitaire (héritage, ultras...).

Par contre, il est très probable que le fonds ait sous-estimé la profondeur de l'attachement identitaire en France (et en Europe). Le fan européen n'est pas un consommateur passif comme dans le modèle de ligue fermée américaine.
Pour Blueco, la révolte identitaire est un risque opérationnel qui menace la stabilité et l'image de marque. L'objectif pourrait donc être de désactiver les factions les plus bruyantes et structurées pour reprendre le contrôle total du "produit club" et de son récit.

Pour rebondir sur les arguments intéressants développés ici par les uns et les autres, je pense qu'il est utile de se pencher sur les tenants et les aboutissants ayant amené les gérants de ces fonds d'investissement (que ce soit Blueco, Clearlake, Eagles...) à investir dans le sport américain et plus récemment dans le football en Europe.

Suite à une citation d'un membre du Stub, j'ai regardé il y a quelques mois sur Youtube un débat dénommé “Buying a sports team is one of the ways that you can get a legal monopoly” auquel participait Behdad Eghbali ainsi que d'autres gérants de fonds.

Dans les grandes lignes voici les opportunités qu'ils ont identifiées pour motiver leurs actionnaires à investir dans le sport :

1/ Le sport professionnel est l'une des rares industries aux États-Unis (avec la santé et l'éducation) à avoir maintenu une croissance des revenus d'au moins 6 % pendant 25 années consécutives, grâce à un pouvoir de fixation des prix monopolistique sur le divertissement en direct dans son marché local.
En terme de business, ce monopole repose sur les éléments suivants : structure de ligue fermée avec absence de promotion/relégation réduisant les risques de crash industriel, système de zone géographique réservée pour les franchises, partage des droits TV égaux et salary cap, marché de l'offre et la demande inélastique avec une forte demande pour les diffusion de matchs en direct prime time. Tous ces éléments permettant des droits TV toujours plus élevés entrainant une hausse de la valeur des franchises...

2/ L'opportunité européenne : le gap de sophistication.
Le consensus des gérants de fonds est que le football européen représente une opportunité immense, principalement parce qu'il est en retard sur le plan commercial et technologique par rapport aux ligues américaines.
Le constat d'Eghbali et consorts est saisissant :
* Le sport européen est « probablement 20 ans derrière nous » en matière de sophistication commerciale
* 90 à 95 % des bases de fans des meilleurs clubs anglais sont situés en dehors du Royaume-Uni, mais la monétisation de ce public mondial via le mobile et les médias est encore au stade de « 1999 »
* Le marché américain est largement optimisé. La capitalisation boursière cumulée des grands championnats européens (avec une base de fans mondiale de 3 à 4 milliards) est de l'ordre de 30 à 35 milliards de dollars, contre 150 milliards de dollars pour la seule NFL (avec une base de fans de seulement 200 millions de personnes)

3/ Le modèle de multipropriété (MCO ou multi club ownership) vu comme une logique industrielle

A. Gestion du Talent et Arbitrage
Le MCO crée des « parcours de développement » pour les joueurs. Il permet de signer et de retenir le talent jeune (Cf. Emegha).
Il permet de gérer les coûts de main-d'œuvre de manière plus efficace, en évitant d'acheter des agents libres coûteux de 30 ans.
Il ouvre la possibilité d'un « arbitrage de talents » en identifiant et en développant des joueurs dans des ligues ou des régions moins chères (Portugal, Afrique, France).
Behdad Eghbali cite l'exemple du groupe Red Bull qui génère 50 à 100 millions de dollars de bénéfices annuels grâce à la vente et au trading de joueurs

B. Intégration verticale
Selon Jerry Cardinale (Redbirds Capital propriétaire du Milan AC et du FC Toulouse), la MCO permet une « logique industrielle ». En développant ses propres capacités (analyse de données, marketing, infrastructures) et en les amortissant sur plusieurs clubs, on peut réaliser une intégration verticale et « éliminer tous les intermédiaires » qui monétisent la propriété intellectuelle.

De manière imagée les clubs en MCO permettent de fonctionner de la manière suivante :

1) Imaginez que la performance sportive soit le produit d'une usine. Auparavant, chaque club était une petite usine isolée. La MCO transforme le groupe de clubs en une grande corporation industrielle.

La « logique industrielle » signifie ici qu'on applique au sport les principes qui rendent les grandes entreprises plus rentables :
Standardisation et Efficacité : Au lieu que chaque petit club développe son process, le groupe crée un système unique et efficace. Par exemple, le club principal (comme Chelsea ou l'AC Milan) met au point les meilleures méthodes d'entraînement et d'analyse de données (le know-how).

Amortissement des Coûts : L'achat d'un logiciel d'analyse de données ou l'embauche d'une équipe de psychologues sportifs coûte cher. Si vous n'avez qu'un club, ce coût n'est amorti que par cette seule équipe. Si vous en avez dix (le Multi-Clubs), ce même coût est divisé par dix, rendant l'investissement immédiatement plus rentable. C'est l'idée d'« amortir les coûts sur plusieurs clubs ».

C'est comme les centrales d'achats de supermarchés achetant en gros les produits : le coût unitaire est bien plus faible que si chaque magasin achète séparément.

2) L'Intégration Verticale : Maîtriser sa Matière Première
L'étape suivante est de maîtriser la chaîne de production pour ne plus dépendre de personne. Dans le football, la « matière première » est le talent du joueur (le jeune espoir).

Avant l'Intégration (Externalisation) : Sans MCO, l'ancien Racing devait acheter un joueur plus ou moins talentueux de 25 ans à un club tiers. Il payait alors le prix fort du marché, incluant la marge de l'agent et du club vendeur.

Après l'Intégration (MCO) : Grâce au MCO, le grand club possède un club plus petit (une « filiale ») dans un pays d'Amérique du Sud ou dans une ligue de deuxième rang (ex :la France). Ce petit club est utilisé pour repérer, former et développer les jeunes espoirs. Le grand club peut ensuite transférer ce joueur dans ses rangs pour un coût très faible, car le fournisseur, c'est lui-même ! (Ex : M. Sarr)

C'est cela l'intégration verticale : le contrôle de toutes les étapes, de la matière première brute (le jeune talent) jusqu'au produit fini (le joueur professionnel).

3) Éliminer les Intermédiaires : Monétiser la Propriété intellectuelle
Enfin, l'objectif est d'« éliminer tous les intermédiaires qui monétisent la propriété intellectuelle (PI) ».

Dans le sport, la Propriété Intellectuelle (PI) est la marque (le logo, le nom), l'image de l'équipe et, surtout, le contenu (les vidéos, les droits TV, les données).

Avant (Dépendance) : Le club cédait les droits de merchandising à des tiers et laissait l'accès aux données des fans à une plateforme. Chaque intermédiaire prenait une commission (une marge).

Après (Autonomie) : Le groupe (le MCO) créera sa propre plateforme de contenu, gèrera sa propre billetterie, et vendra directement les produits dérivés via ses propres canaux.

En reprenant la « logique industrielle », si le groupe contrôle sa propre chaîne de distribution de contenu (l'intégration en aval), il capte l'intégralité de la marge et contrôle la relation client (le fan), maximisant ainsi les profits sur toutes les activités du groupe.

C. Risque et Réglementation
Le principal défi réglementaire mentionné est le règlement de l'UEFA sur la propriété multiple qui interdit à deux clubs ayant le même propriétaire de participer à la Ligue des Champions (Champions League). Une solution possible est d'être actionnaire minoritaire dans certains clubs, tout en maintenant un « pare-feu » (firewall) clair sur le scoutisme et la prise de décision. Ce défi règlementaire sera peut-être plus important en France avec la nouvelle loi en discussion.
J'en doute...Lorsque les Etats-Unis ont voté leur première loi anti-trusts (loi Sherman anti-monopoles de 1890) pour mettre fin au monopole sur le pétrole de l'empire Rockfeller le contrôle inefficace de la loi et l'évasion juridique (création des holdings) avait entrainé une augmentation considérable du nombre de monopoles...

4/ Stratégie d'Exit et Vision à Long Terme
Face à l'obligation du Private Equity (PE ou capital-investissement en français) d'offrir des rendements et des sorties à ses investisseurs (C'est l'étape où le fonds vend l'entreprise qu'il a développée ou restructurée souvent dans une période de à 10 ans. C'est l'unique moment où l'argent investi, augmenté du profit, est récupéré et distribué aux investisseurs...), les représentants des sociétés de gestion participants au débat proposent des solutions adaptées à la nature de l'actif sportif.

Le modèle de Cardinale, basé sur l'analogie du "Mini-Disney" visant à transformer les équipes sportives, historiquement déficitaires ou peu rentables, en entreprises générant d'importants flux de trésorerie positifs (cash flow properties).

Mécanisme : Une fois que le travail de création de valeur est effectué (nouveaux stades, accords médiatiques optimisés, expansion de la marque), l'équipe génère plus d'argent qu'elle n'en dépense. Ce surplus (les flux de trésorerie) peut être utilisé pour rembourser les investisseurs du fonds de PE.

Résultat : Le fonds peut distribuer une partie du capital initial et du profit aux investisseurs (les LPs) sous forme de dividendes ou de distributions régulières, sans avoir à céder l'équipe. L'investisseur obtient son rendement, mais l'équipe reste sous le contrôle du gérant du fonds ou du fonds de continuation.

une autre solution est de créer un Véhicule de Continuation (Icon Vehicle)
Behdad Eghbli introduit la notion de « Continuation Vehicle », un outil de PE qui permet de conserver des actifs de très longue durée, voire permanents. Cela répond à la demande des investisseurs institutionnels (fonds de pension) qui souhaitent détenir ces actifs pour une période étendue. Ce modèle permet aux investisseurs initiaux de choisir de vendre ou de rester dans le nouvel instrument. En résumé, le fonds de continuation fournit le capital nécessaire pour acheter l'actif au fonds initial, permettant ainsi au fonds initial de se liquider (de fermer) comme prévu contractuellement et de satisfaire l'obligation de sortie et de rendement envers ses propres investisseurs. C'est une transaction de rachat entre deux fonds gérés par la même entité.

5/ La Relation avec les Fans et la Structure des Ligues
L'investissement en Europe est considéré par les fonds comme un « partenariat public-privé » où le devoir est de « fournir une proposition de valeur aux fans qui sont des partenaires implicites, c'est à dire que les fans sont considérés comme les principaux clients.

En Europe, les clubs sont souvent des institutions culturelles et sociales profondément enracinées. Leur succès dépend du soutien continu et passionné de la communauté. L'investisseur privé (le PE) doit s'aligner sur les attentes publiques et sociales (le "public") pour réussir.

Les fans européens ont une influence morale et émotionnelle sur la gestion du club qui dépasse celle d'un client lambda. Ils ne peuvent pas être traités uniquement comme des consommateurs passifs. Leurs exigences de victoire et d'identité (la nécessité de "gagner" citée dans le débat) sont des contraintes de gestion que les investisseurs sont obligés d'intégrer.

En somme, le fan est le client payeur, mais le Private Equity le qualifie de partenaire implicite pour reconnaître que l'équation ne se limite pas à la transaction financière ; elle inclut un devoir de performance et de respect de l'héritage sans lequel l'actif perdrait sa valeur émotionnelle et économique.

Ce débat de 2023 ne vous semble pas d'actualité au regard des différents sujets de friction agitant la communauté locale ???

oui je me rappelle de certains tifos homophobes ou racistes qui étaient très limites. Je me rappelle d'ailleurs que les UB90 avaient condamné un tifo sur le quel était écrit noir = dégueulasse...
Autre temps, autres mœurs. Pas sûr !!!

Le Racing a effectivement pris des mesures très restrictives. Cela en fait-il un régime totalitaire et le place t-il en club leader en terme de privation des libertés publiques ? Il est bon parfois de regarder ce qui se passe dans les autres clubs. J'ai vérifié les mesures restrictives dans les autres clubs français au regard des dispositions prises par Marc Keller :
- Accès aux locaux :Le PSG doit donner un accord préalable pour l'accès aux locaux des ultras depuis 2022 ; les locaux des supporters de l'OM sont sous surveillance et enregistrement vidéo.
- Confection des tifos : Lyon valide tous les tifos depuis 2021 ; Lille interdit tous les tifos non validés 48h avant un match.
- Contrôle des messages : Saint-Etienne refuse tous les messages politiques depuis 2019 ; Bordeaux censurait jusqu'à sa relégation tous les tifos provocateurs.
- Billetterie nominative : Le PSG a une billetterie 100% nominative depuis 2018 ; l'OM a des billets nominatifs pour les derbys et le match contre le PSG.
- Accès privilégié au stade : Nantes a supprimé les accès VIP des ultras après les incidents de 2023 ; Reims procède à une restriction des accès des ultras depuis 2022.
- Présence de stadiers dans le kop : Lens impose des stadiers permanents dans le kop depuis 2020 ; Montpellier a imposé puis renforcé la présence des stadiers depuis 2021.
En conclusion, après les incidents avec les UB90, le Racing devient un des clubs les plus restrictifs en France vis à vis des ultras avec des mesures globales et strictes mais la tendance est nationale...
J'espère avoir pu contribuer au débat dans lequel chacun doit pouvoir s'exprimer sans excès ni invectives.

Il faut recontextualiser le montant du transfert dans le cadre des prix pratiqués pour les joueurs anglais. 7 millions pour Godo c'est extrêmement cher au vu de son parcours tout comme 7,5M pour ISS était hors de prix. Cependant, il suffit que Rosenior en fasse des joueurs (très) moyens de Premier League à l'avenir, voire des joueurs de Championship pour que leur valeur atteigne 10-15 millions dans 1 ou 2 ans. Même en ne vendant ces joueurs "que" 9-10 millions, la plus-value potentielle atteindrait les 30-40 %. Il ne faut pas oublier que la règlementation des championnats anglais impose aux clubs d'avoir dans leurs effectifs des joueurs formés localement. De ce fait, même si ces joueurs ne réussissent pas au Racing, il y a de bonnes chances qu'ils soient bien revendus en Angleterre à terme. Le modèle de trading recherché par Blueco est tout à fait aligné avec ce type de recrutement.

Concernant Brest, en deux ans, le budget du Stade Brestois a chuté de près de 40 %. De 64 millions en 2023-2024, grâce à sa 3e place en championnat, à 45 millions en 2024-2025, l’exercice 2025-2026 pourrait se situer autour de 25 à 30 millions d’euros en raison des pertes financières liées aux droits TV et à l'inflation salariale négociée lors de la dernière saison estampillée Champions League

Selon certaines sources datées d'il y 3 jours (pas nécessairement fiables), le budget du PSG pour la prochaine saison serait de 900-920 M€

Les budgets prévisionnels 2025/2026 évalués par Sportune sont les suivants en y intégrant les infos présentées récemment à la DNCG :
PSG 860 M€
OM 275 M€
OL 210-220 M€
AS Monaco 185-195 M€
OGC Nice 150 M€
Stade Rennais 140 M€
RC Strasbourg 130 M€
Paris FC 120–130 M€
LOSC Lille 100 M€
FC Nantes 80 M€
RC Lens 68 M€
Toulouse FC 60 M€
FC Lorient 55 M€
Stade Brestois 45 M€
AJ Auxerre 33 M€
Le Havre AC 30 M€
FC Metz 30 M€
Angers SCO 25 M€
P.S. : il s'agit d'une évaluation !!!

L'observatoire du football (le CIES) a désigné les 100 gardiens les plus performants au monde du 31/03/2024 au 31/03/2025 :
https://football-observatory.com/LettreHebdomadaire499

Petrovic est classé 11ème ce qui ne fait que confirmer l'impression visuelle de ses performances.
Le premier au classement m'amène cependant à m'interroger sur les indicateurs de performance pris en compte...

Flavien Tait va s'engager à Samsunspor...gratuitement...(10 % de bonus à la revente). Incroyable qu'aucun club français ne se soit positionné sur lui. Dans tous les cas, ce ne devait pas être assez cher et assez jeune pour le RCSA !

Flavien Tait serait effectivement un profil intéressant pour le milieu de terrain du Racing en manque criant de maîtrise technique.
Dans un profil plus offensif il y a aussi Yusuf Yazici.
Mais sont-ils assez jeunes pour entrer dans la nouvelle politique de développement du club sponsorisée par Chelsea ???

baboon a écrit, le 21/07/2023 21:30 :

Le nom a peut-être déjà été cité, le joueur de Metz Mikautadze m'a fait une immense impréssion toute la saison. est-ce à cause de son 1,75m "seulement" que personne ne le convoite?

Metz aurait refusé une offre de 15 millions d'euros pour lui. Lyon, Burnley, la Lazio et un club allemand seraient sur le coup...

Merci pour les infos. Je vais regarder le replay pour voir s'il est entré en jeu

Ce joueur a certainement été repéré lors du match pour la 3e place entre nos U19 et l'Académie Mohamed VI lors du tournoi du même nom organisé au Maroc en février.
Quelqu'un avait-il vu ce match ?
Pour ma part, j'avais été impressionné par l'aisance technique et l'engagement des jeunes marocains lors de la 1/2 finale perdue contre le Fath Union Sport, une autre académie marocaine

C'est le principe d'un marché concurrentiel. Les clubs qui ne peuvent pas aligner ces sommes auront de moins en moins de chances de trouver une pépite (sauf miracle)...
Quand je parle d'une pépite, je sous-entend un futur joueur de niveau international (Simakan par ex.) et au pire un bon joueur de ligue 1

Le Racing serait en discussion avec Le Sporting Lisbonne concernant Sotiris Alexandropulos. Il m'avait tapé à l'œil à l'époque où il évoluait au Panathinaikos. C'est un milieu de terrain avec un gabarit longiligne (1,86m) rapide (une fois lancé) et doté d'une bonne technique. Si cela se fait, ça pourrait être une très bonne pioche. Il a déjà une petite expérience internationale (7 sélections en équipe de Grèce) et est évalué à environ 3-4 millions d'euros.

Duverne est bien un défenseur central qui a régulièrement été décalé à gauche la saison dernière par le Stade Brestois. Quelqu'un sait pourquoi il n'a pas été prolongé ?

La dernière rumeur qui court sur la twittosphère concernerait des négociations entre Strasbourg et Tottenham en vue de recruter Davinson Sanches. Les discussions achopperait sur le salaire du joueur. Tu m'étonnes...

Le club ayant des moyens financiers plus importants et cherchant des attaquants excentrés, un très gros coup serait :
Luka Ivanušec 24 ans
Poste : Ailier gauche
Club : Dinamo Zagreb
Valeur : 12 M€
Sélections en équipe nationale de Croatie : 14
Season highlights 2023 : https://www.youtube.com/watch?v=3zWpaPIy0JI

La seule chance pour le Racing d'acheter Sanson consiste à payer l'indemnité de transfert (Sanson est évalué à 6 millions d'euros sur Transfermarkt) et que Sanson accepte de venir pour un salaire moindre qu'à Villa (300 K€ à priori) et acceptable dans la hiérarchie salariale de Strasbourg (150 - 200 K€ ?).
Etant donné que Lille ne propose selon le journal l'Equipe, qu'un prêt avec prise en charge partielle du salaire du joueur, Aston villa pourrait avoir une préférence pour une vente du joueur au RCSA.
Qu'en pensez vous ?

Soualiho Meïté qui ne s’est pas imposé au Benfica serait effectivement une bonne pioche. Je ne sais pas si Cremonese a une option d’achat dans le cadre de son prêt.

Beka-Beka serait également une option intéressante au milieu.
Par contre les deux doivent avoir des salaires élevés...

https://africafootunited.com/allemagne-eintracht-francfort-almamy-toure-ne-sera-pas-prolonge/

Almamy Touré pourrait être une piste intéressante pour piocher à moindre frais un défenseur central d'expérience. De souvenir, il peut également dépanner comme arrière droit.

Yannick Rott sérieusement ?

Selon plusieurs sources, Mothiba était en contact avec le CSKA Moscou, qui a préféré recruté Abel Hernandez (Hull) qui était en fin de contrat...
Cette info démontre qu'un club d'un certain standing (en tout cas supérieur au Racing) misait également sur le potentiel de développement du joueur.

En tout cas, il ne pourra pas jouer samedi. Il a été retenu en équipe nationale et doit prendre un vol pour l'Afrique du Sud en vue d'un match contre la Libye.